유형별 금융시장 분류 해보자

금융시장의 유형

 

단기금융시장과 자본시장

단기금융시장 Money Market은 보통 만기 1년 이내의 금융자산이 거래되는 시장을 말하고, 자본시장 Capital Market 은 만기 1년 이상의 장기대출, 장기채권이나 만기가 없는 주식이 거래되는 시장을 의미하죠. 단기금융시장은 금융기관, 기업, 개인 등이 일시적인 자금수급의 불균형을 조정하는데 활용됩니다. 자본시장은 주로 기업, 금융기관, 정부 등이 장기자금을 조달하는 시장으로 장기금융시장이라고도 하죠. 주식시장과 채권시장이 대표적인 자본시장입니다.

 

채무증서 시장과 주식시장

채무증서 시장이란 차입자가 만기까지 일정한 이자를 정기적으로 지급할 것을 약속하고 발행한 채무증서가 거래되는 시장입니다. 우리나라의 경우 기업어음시장, 양도성 예금증서 시장, 표지어음시장, 통화안정증권시장, 국채 회사채 금융채 등의 채권시장이 있습니다.

 

주식시장은 회사의 재산에 대한 지분을 나타내는 주식이 거래되는 시장이죠. 채무증서와는 달리 주식으로 조달된 자금에 대해서는 원리금 상환의무가 없습니다. 그 대신 주주는 주식 소유자로서 기업 순이익에 대한 배당청구권을 갖습니다. 

채무증서와 주식의 가장 큰 차이는 동 증권의 발행기업이 청산할 경우 채무증서 소유자는 우선변제권을 행사할 수 있는 반면 주주는 채무를 변제한 잔여 재산에 대하여 지분권을 행사한다는 점이죠.

따라서 주식은 채권보다 기업 부도 발생에 따른 위험이 더 큽니다. 또한 채무증서 소유자는 이자 및 원금 등 고정된 소득을 받게 되므로 미래의 현금흐름이 안정적인 데 비하여, 주주의 경우는 기업의 자산가치나 손익의 변동에 따라 이익을 볼 수도, 손해를 입을 수도 있는 것이죠. 그래서 일반적으로는 주식은 채무증서보다 자산가치의 변동성이 큽니다.

2022.01.01 - [경제 알아가기] - 금융시장의 기능들

금융시장의 기능들

 

발생시장과 유통시장

발생시장 Primary Market 은 단기금융상품이나 채권, 주식 등 장기금융상품이 신규로 발행되는 시장이며 유통시장 Secondary Market 은 이미 발행된 장단기 금융상품이 거래되는 시장을 말합니다.

발행시장에서 증권의 발행은 그 방식에 따라 직접 발행과 간접 발행으로 구분되는데 간접 발행의 경우에는 인수기관이 중심적인 역할을 수행하죠. 유가증권 발행은 발행 위험과 발행사무의 부담주체를 기준으로 직접 발행과 간접 발행으로 구분되는데 직접 발행이란 발행기관이, 간접 발행이란 인수기관 등이 발행사무와 발행 위험을 부담하는 것을 말하는 것이죠. 여기서 발행 위험이란 발행된 유가증권이 최종 투자자에게 전액 매각되지 못할 경우 발생하는 비용을 의미합니다.

 

인수기관은 해당 증권의 발행사무를 대행함은 물론 증권의 전부 또는 일부 인수를 통해 발행 위험을 부담하는 한편 발행된 증권의 유통시장을 조성합니다. 우리나라에서는 회사채 또는 주식을 공모방식으로 발행할 때 주로 증권회사가 인수기능을 수행하고 있습니다.

 

유통시장은 투자자가 보유 중인 회사채나 주식을 쉽게 현금화할 수 있도록 함으로써 당해 금융상품의 유동성을 높여주죠. 아울러 금융상품의 발행 가격을 결정하는 발행시장에 영향을 미침으로써 자금 수요자의 자금조달 비용에도 영향을 줍니다. 투자자들은 발행시장과 유통시장의 가격을 비교하여 가격이 낮은 상품을 매입하게 되므로 유통시장의 가격이 높으면 발행시장의 가격도 높아져 증권 발행자는 낮은 비용으로 소요자금을 조달할 수 있게 된다.

 

거래소시장과 장외시장

거래소시장은 시장 참가자의 특정 금융상품에 대한 매수매도 주문이 거래소에 집중되도록 한 다음 이를 표준화된 거래규칙에 따라 처리하는 조직화된 시장으로 장내시장이라고도 하죠. 거래소시장은 시장참가자 간의 거래관계가 다면적이고 거래소에 집중된 매수매도 주문의 상호작용에 의해 가격이 결정된다는 점에서 거래정보가 투명하다는 특징이 있습니다. 우리나라의 경우 거래소시장으로는 한국거래소가 있으며 중권 회사, 선물회사 등이 회원으로 가입하여 주식, 채권, 선물 및 옵션 상품을 거래하고 있습니다.

 

장외시장은 거래소 이외의 장소에서 금융상품의 거래가 이루어지는 시장을 말하며 크게 직접 거래시장과 딜러 중개인 등이 거래를 중개하는 점두 시장 Over the counter market으로 구분됩니다. 우리나라의 경우 채권은 대부분 장외시장에서 거래되며 콜, 양도성 예금증서, 기업어음 등 단기금융상품은 물론 외환 및 외환파생상품, 금리 및 통화 스왑 등의 파생금융상품도 대부분 장외시장에서 거래됩니다.

 

우리나라 금융시장의 유형

우리나라의 금융시장은 전통적 의미의 금융시장과 외환시장, 그리고 파생금융상품시장으로 크게 구분할 수 있죠.

전통적 금융시장은 다시 거래되는 금융자산의 만기에 따라 단기금융시장과 자본시장으로 구분할 수 있습니다.

단기금융시장에는 콜시장, 환매조건부 채권매매시장, 양도성 예금증서 시장, 기업어음시장, 표지어음시장, 통화안정증권시장 등이 있죠.

자본시장은 채권 및 주식시장으로 구성되며 이 중 채권시장은 다시 발행주체에 따라 국채시장, 지방채 시장, 회사채 시장, 금융채 시장, 특수채 시장 등으로 나눌 수 있습니다.

외환시장은 환율을 매개로 이종통화가 거래되는 시장을 말하며 전형적인 점두시장 이죠. 외환시장은 거래 당사자에 따라 외국환은행 간 외환매매가 이루어지는 은행 간 시장 Inter bank market과 은행과 기업 등 고객 간에 외환매매가 이루어지는  대고객시장 Customer market으로 구분할 수 있습니다. 은행 간 시장은 금융기관, 외국환중개기관, 한국은행 등이 참여하여 대규모로 외환을 거래하는 도매시장의 성격을 갖습니다. 일반적으로 외환시장이라 할 때는 은행 간 시장을 말하는 것이죠.

파생금융시장은 전통적 금융시장과 외환시장에서의 거래 결과 발행하는 위험을 관리하기 위해 활용되는 시장으로서 초기에는 외환파생상품 위주로 발전해 왔으나 주가지수선물 및 옵션, 채권선물, 외환선물 시장 등이 도입되면서 거래 수단이 다양화되고 거래규모도 크게 확대되고 있습니다.